24 aprilie 2026: Ce mișcă cu adevărat prețurile chiar acum

Dacă urmăriți prețurile cuprului chiar și ocazional, știți că ultimele două luni au fost o călătorie sălbatică. De la creșterea bruscă-din februarie și martie până la retragerea pe care o vedem săptămâna aceasta, este ușor să obțineți lovituri de bici.

Începând de astăzi, 24 aprilie, contractele futures pe cupru COMEX se tranzacționează la aproximativ 6,0150 USD per liră, în scădere cu aproximativ 11% față de vârful atins la începutul trimestrului, dar în continuare în creștere cu peste 20% față de locul în care am început anul. Cuprul LME de trei-luni se apropie de 9.670 USD pe tonă.

Întrebarea pe care o tot aud de la clienți este simplă: unde mergem de aici?

În loc să ghicesc, permiteți-mi să trec prin ceea ce conduce de fapt piața în acest moment - bine, rău și incert.

Dacă există un motiv pentru care prețurile cuprului nu scad la 4,50 USD sau 5,00 USD, acesta este oferta. Simplu și simplu.

Producția mină a dezamăgit timp de doi ani consecutivi. Anul acesta trebuia să fie un an de recuperare, dar până acum nu s-a concretizat. Câteva exemple:

În Chile, producția a fost constantă până la ușor în scădere, minele îmbătrânite și problemele de apă continuând să muște.

În Peru, tulburările sociale au perturbat livrările la nesfârșit. Tocmai când lucrurile se calmează, altceva izbucnește.

În Panama, marea mină care s-a închis anul trecut rămâne închisă, fără o dată de repornire la vedere.

În Africa, Zambia și RDC cresc, dar logistica – feroviar și capacitatea portuară – împiedică fluxul de concentrat.

Rezultatul? Tratamentul concentrat și taxele de rafinare (TC/RC) au scăzut la niveluri care fac viața foarte dificilă pentru topitorii. Când TC/RC sunt scăzute, înseamnă că topitorii concurează din greu pentru furaj limitat. Această etanșeitate își trece în cele din urmă drumul prin lanțul de aprovizionare și se manifestă în prețuri mai mari pentru produsele finite din cupru, cum ar fi tuburi, tije și sârmă.

Aprovizionarea cu fier vechi este, de asemenea, redusă în multe regiuni. În mod normal, când prețurile cuprului primar cresc, fluxurile de deșeuri cresc pe măsură ce oamenii curăță curțile și vând pe piața mare. Acest lucru nu s-a întâmplat atât de mult pe cât se aștepta de data aceasta, parțial pentru că activitatea industrială a fost mai blândă și parțial pentru că conducta de generare a deșeurilor încă își revine după încetinirea de anul trecut.

Concluzia aprovizionării: nu vă așteptați ca un potop de metal să ajungă pe piață în curând. Etanșeitatea pare structurală, nu sezonieră.

Acum pentru cealaltă parte a registrului.

Cererea este motivul pentru care cuprul nu depășește 7,00 USD sau 8,00 USD chiar acum. Nu este groaznic – vreau să fiu clar despre asta – dar nici nu urlă.

Permiteți-mi să o despart pe regiune și pe sector.

China

China încă reprezintă mai mult de jumătate din cererea globală de cupru, așa că ceea ce se întâmplă acolo contează mai mult decât orice altceva.

Sectorul imobiliar rămâne un obstacol. Noile începuturi de case sunt în scădere, iar activitatea de construcții este slabă. Acest lucru afectează utilizarea cuprului în instalații sanitare, cablaje, HVAC și fitinguri. Nu există nicio cale de a ocoli asta.

Dar alte sectoare preia o parte din slăbiciune. Investiția în rețea este puternică. Rețeaua de stat cheltuiește bani pe upgrade și extindere, iar asta consumă mult cupru în cabluri și transformatoare. Energia regenerabilă continuă să crească – instalațiile solare și eoliene au nevoie de cupru în fiecare etapă, de la cabluri de colectare la invertoare la transformatoare. Producția de vehicule electrice este, de asemenea, în creștere, chiar dacă ritmul de creștere s-a răcit din zilele nebunești din 2022-2023.

Deci imaginea cererii chineze este mixtă. Proprietatea în jos, energia verde în sus. Net net, cererea este mai slabă decât acum un an, dar nu se prăbușește.

Europa și America de Nord

În Europa, cererea industrială a fost lent. Costurile ridicate ale energiei și incertitudinea economică generală i-au menținut pe producători precauți. Utilizarea cuprului în automobile și construcții este constantă, dar nu puternică.

America de Nord este puțin mai bună. Cheltuielile cu infrastructura încep să apară în proiecte reale – upgrade-uri de rețea, rețele de încărcare a vehiculelor electrice, centre de date. Centrele de date în special sunt o sursă în creștere de cerere de cupru, atât pentru cablarea internă, cât și pentru echipamentul de distribuție a energiei care le alimentează. Dar construcția de locuințe s-a răcit cu rate ale dobânzilor mai mari, ceea ce reduce utilizarea cuprului în instalațiile și cablajul rezidențial.

Dar reaprovizionarea?

O dinamică care merită urmărită este nivelul stocurilor de-a lungul lanțului de aprovizionare. Producătorii și producătorii se bazează pe stocuri de cupru de luni de zile. Nimeni nu vrea să dețină un inventar scump dacă prețurile ar putea scădea. Acest lucru are sens, dar înseamnă și că lanțul de aprovizionare este întins.

Dacă cererea crește chiar și puțin – sau dacă oamenii încep să creadă că prețurile cresc – acele stocuri slabe ar putea declanșa un val de reaprovizionare care împinge prețurile rapid. Acesta este ceva de avut în vedere.

Privind graficul pentru un-an, câteva lucruri ies în evidență.

În primul rând, tendința ascendentă de la sfârșitul lui 2025 până la începutul lui 2026 a fost abruptă. Prețurile aproape s-au dublat de la minim. Acest tip de mișcare duce aproape întotdeauna la o retragere, doar din profit-și epuizare.

În al doilea rând, nivelul actual de aproximativ 6,00 USD/lb a fost suport înainte. A acționat ca rezistență anul trecut și apoi a devenit suport după erupție. Este semnificativ din punct de vedere tehnic.

În al treilea rând, volumul a scăzut în timpul retragerii recente. Acesta este de fapt un semn bun. Aceasta sugerează că vânzarea nu este în panică sau cu o bază largă-. Pare mai degrabă luarea de profit-și poziția-pătratului decât o grăbire pentru ieșiri.

Nu sunt chartist, dar am văzut suficiente din aceste cicluri pentru a știu că retragerile după un raliu puternic sunt normale. Întrebarea este întotdeauna dacă retragerea găsește sprijin sau se transformă într-o inversare. Până acum, dovezile arată că susțin deținerea, dar nu vom ști sigur pentru încă o săptămână sau două.

Câteva lucruri ar putea schimba semnificativ piața în următoarele săptămâni:

Un raliu mai mare al dolarului– Dolarul a scăzut de săptămâni, ceea ce a susținut cuprul. Dacă dolarul se întoarce și crește, probabil că cuprul s-ar retrage și mai mult, toate celelalte sunt egale.

Proaspete perturbări ale minelor– Cu aprovizionarea deja strânsă, orice nouă întrerupere – o grevă, o întârziere a permisului, o problemă logistică – ar putea trimite rapid prețurile înapoi către maxime.

O creștere a cererii după-sărbătoare în China– Dacă cumpărătorii chinezi se întorc din sărbătoarea Zilei Muncii gata să se reaprovizioneze, asta ar putea înăspri și mai mult piața. Dacă rămân pe margine, prețurile ar putea scădea.

Mișcări de politică americană sau europeană– Orice nouă infrastructură sau anunț de cheltuieli pentru energie curată ar fi optimist. Orice escaladare a războiului comercial ar fi bearish.

Să închei cu ceva practic.

Dacă citați un proiect care se va desfășura timp de câteva luni, aș folosi în continuare o ipoteză conservatoare a prețului cuprului - să zicem, 6,25 USD până la 6,50 USD per liră. Este mai bine să fii în siguranță decât să trebuiască să te întorci la un client și să ceri o creștere a prețului la jumătatea unui loc de muncă.

Dacă cumpărați pentru livrare pe termen scurt-, retragerea curentă pare un punct de intrare rezonabil. Nimeni nu știe unde este fundul exact, dar așteptarea prea mult timp presupune riscul ca prețurile să revină și să ratezi fereastra.

Dacă sunteți un client obișnuit, știți deja că nu speculăm cupru. Cumpărăm metal fizic, îl fabricăm și trecem prin prețul pieței. Sarcina noastră este să vă oferim informații sincere despre piață și livrare fiabilă, nu să ghicim prețul de mâine. Pe asta ne concentrăm.

Volumele de tranzacționare în timpul sărbătorii Zilei Muncii din China (1-5 mai)

Orice dolar american se mișcă

Date de inventar LME și SHFE

Știri de la minele importante din Chile și Peru

Perioadele de livrare sunt estimate din confirmarea comenzii și pot varia în funcție de cantitate, încărcătura curentă de producție și destinația de expediere.Contactați echipa noastră de vânzări pentru solicitări urgente sau{0}}sensibile.